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这是上市公司发行可转债的最终目的，也是可转债投资的根本本质！国电电力本次发行可转债的目的是，公司拟通过本次可转债募集资金投资5个水电项目和11个风电项目。上市公司频繁发行数亿、数百亿可转债，意味着提前获得了大量超低息经营贷款。他们只需要在五六年内每年支付很低的利息，就可以免费占用所持有的可转债。五六年的资助。

如果真是这样，公司股价自然会上涨，提前超过转股价格的130%、150%甚至200%、300%。这时，可转债持有人自然会提前出售可转债或者将其转变成公司。股票并享受公司股票持续上涨的好处。让可转债尽快转为公司股票，债权人（可转债）尽快成为公司股东！通过《第二章：可转债的人生如初见仍抱琵琶半隐——烟花见花见转债》的详细分析，读者可以看到可转债的本质：

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有大幅降低转股价格的，也有进入新领域、引进新技术的。总之，他们在转股期间多次想方设法让股价达到转股价格的130%。利润率越高越好。次数越多越好！但如果投资者将可转债转换为上市公司股票，即从债权人变成公司股东，上市公司就不用偿还一分钱。

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纵观可转债成立以来的历史，除了早期（1992年-1995年）有一只宝安转债以回售形式结束外，其他所有可转债无一例外都不止一次突破130元。转换期。 （唯一的例外是山鹰转债，最高只达到123元，这是特殊市场情况造成的）。最终99%收于130元以上。

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可转换债券是指上市公司以每年0.5%至2.x%的极低利率向债券持有人借钱，但补偿是看涨期权（中国股市称为认购权证）。价格设定为在转换期间（通常为5年左右）购买公司股票。但事实上，这样的公司在中国股市极为罕见。大多数企业负债率很高（几乎全部负债超过60%），但利润率不高，股本回报率往往低于5%。

例如深圳机场可转债，合同约定，本次发行可转债募集资金不超过20亿元人民币（含发行费用），全部用于T3航站楼建设项目。即便是从可转债上，我们也能发现一些奇怪的地方：发行可转债的公司明明是以0.5%到2.x%的超低利率借了钱。据说五六年到期，钱就还了。这还不够吗（到期还款）？我已经充分利用了。然而，中国股市的深刻内在本质决定了可转债的隐性投资价值，即：